易凯资本董事总经理张骁：生物医药是当前人类社会中最具生命力的行业

张骁表示，医药行业比较受益于全球化，所以疫情之下全球化协作的暂停以及进一步反全球化的趋势，确实对医药行业整体上造成了困难。对成熟药企而言，中国是全球原料药（API)的主要生产基地，印度是全球仿制药主要供应基地。中国疫情最早爆发，所以对于原料药的生产、出口影响较大，当然好消息是随着中国疫情走向尾声，原料药供应能力恢复很快。相比之下，印度疫情还在恶化阶段，诸多仿制药产品的生产和供应受影响越加明显。基于这样的形势，一些跨国药企确实在评估疫情的影响以及贸易保护主义抬头、去全球化趋势带来的问题，考虑通过在其他地区建厂等方式分摊风险。

对早期生物医药企业来讲，新药的开发通常是由横跨多个国家、横跨不同领域的多家公司综合完成的系统工程。很多重磅新药的开发会进行国际多中心的临床试验，要在分布于多个国家的临床试验均进展良好的情况下才能完成并提交材料。此起彼伏的疫情对这种国际多中心试验影响非常大。另外创新药的批准上市通常需要监管部门对GMP设施等进行现场检查，而GMP设施可能分步在疫情国家，所以部分创新药的上市申请也会延后。不过，疫情对临床实验的影响毕竟是暂时性的，尽管进度拖延，但我们对行业潜力及发展趋势的判断不会有太大变化。

张骁表示，一直非常看好AI+药物研发板块。我们认为受疫情影响最大的是2C端的行业，因为这些行业最直接地参与到医疗服务等方面，会受到负面的影响。另外产业链条全球化程度较高的行业也会受到较大影响。而AI+药物研发行业在产业链里处在上游环节，因此疫情对其造成的影响不大，实际情况也印证了这点。另外，AI技术在药物研发上的应用目前还主要在探索阶段，虽然概念很新潮，但目前主要还是辅助手段，处在从纯技术创新到商业应用的过渡阶段，未来还有很长的路要走。AI+创新药物的发展会遵循医药行业创新的基本规律，稳步推进，逐渐明晰，但不会有爆发式革命，新的篇章需要慢慢翻开。最后，张骁表达了对AI+创新医药快速发展的期望，认为AI的确提供了一个全新的思路去解决制约计算化学发展的根本问题，并会持续看好AI技术在医药研发上的应用。

张骁认为，疫情对医药行业的利好还是集中在资本层面。一方面是更多人会关注医药行业，二级市场热情提高。另一方面疫情导致经济不好，全球各国应对疫情会采取一些逆周期的政策调节对生物科技类高风险资产是利好的。我国当前货币政策较为宽松，且财政政策也配合像生物医药这样的国家重大战略新兴产业的发展。因此整体而言，疫情在资金层面对创新药企业的影响是积极的。但是对于研发、销售的具体环节，疫情的影响还是负面的。研发方面，对慢病领域的临床研究影响最大；在销售方面，慢病人群出于对疫情的担忧更更少去医院就诊，疫情对线下医药推广活动和会议也造成了影响。另外，上半年医保资金在疫情方面投入较大，所以疫情过后医保控费力度可能会加大，会在支付端造成进一步压力。

谈及对未来的展望，张骁表示，易凯资本坚信生物医药是当前人类社会中最具生命力的行业，定能在暴风雪中如雪莲花般顽强挺立，待拨云见日，将更加绚烂。